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【央视新闻客户端】

  来源:中国新闻周刊

  盈利生死线

  经过10年角逐的新势力品牌,终于进入下一赛程 。

  2025年,多家新势力品牌先后宣布将实现单季度或全年净利润扭亏为盈  ,业内也普遍将此视为新势力品牌盈利甚至存亡分界点。近日,随着各家新势力品牌2025年财报陆续发布,答案揭晓 。

  零跑汽车2025年实现归母净利润5.4亿元  ,实现了创立以来的首次全年盈利;小米汽车首次实现全年经营盈利9亿元;理想汽车净利润大幅下降85% ,从2024年的80.45亿元降至11.39亿元,但仍高于其他品牌;小鹏汽车第四季度首次实现盈利 ,实现净利润3.8亿元  ,全年亏损收窄至11.4亿元,尚未实现盈亏平衡;蔚来在第四季度也实现了首次单季度盈利,但2025年归母净利润亏损仍高达149.4亿元  。赛力斯还未公布最新财报  ,其2025年前三季度财报显示,实现净利润53.12亿元,同比增长31.56%。

  两三年前还在讨论“谁能活下来”的新势力们  ,陆续站上了盈利线,也意味着“烧钱时代 ”终成过去。经过十几年的高速发展,新势力品牌已经经历了数轮淘汰赛  ,几乎是百中存一  。

  在各家新势力品牌迎来盈利扭亏这一赛点之时,终局之战,才刚刚开启。

  盈利拐点

  对于新势力品牌整体而言  ,2025年财报可以说是一个积极的信号 ,几个主流品牌的“造血能力 ”已经成型。

  尽管2025年盈利水平大幅下降,但作为新势力中最早实现全年盈利的企业 ,理想汽车2025年利润仍位居新势力首位  。全年营收高达1123亿元  ,连续三年营收破千亿,全年净利润11.39亿元。2025年,理想全年交付40.63万辆  ,首次出现年度销量负增长。

  紧随其后的是小米汽车,2025年收入首次突破千亿规模,达到1061亿元;年度经营收益首次转正  ,达9亿元  。2025年,小米全年交付了超过41万辆新车,同比增长超过两倍。平均售价从23.45万元升至25.12万元。增长核心来自SU7 Ultra  、YU7等高价位车型  。

  零跑汽车在2025年以59.66万辆交付量登顶新势力榜首  ,同比增长103.1%;全年实现营收647.3亿元,同比增长101.3%;净利润5.4亿元,首次实现全年盈利 。依托于公司2025年在产品和技术上的全面突破  ,以及全产业链布局的持续完善 ,零跑董事长、CEO朱江明表示:“2026年,零跑将冲刺百万销量新目标”。

  蔚来与小鹏虽然全年尚未扭亏为盈 ,但第四季度均出现转机 。蔚来第四季度实现经营利润12.5亿元  ,小鹏在第四季度实现净利润3.8亿元,均迎来公司首次季度盈利  。

  其中,小鹏的利润来源除了自身车辆营收之外  ,还有一项重要组成部分,即大众的技术研发服务。

  财报显示,小鹏汽车第四季度服务及其他收入31.8亿元  ,同比暴增122%,毛利率高达70.8%。小鹏汽车相关负责人直言:小鹏实现了“与传统车企迥异的盈利路径 ”  。

  从汽车毛利率来看,目前  ,小鹏汽车综合毛利率达到18.9%,盈利能力有所增强;理想汽车综合毛利率18.7%;零跑汽车的规模效应逐渐显现,综合毛利率为14.5%;蔚来汽车毛利率增至13.6%;小米汽车毛利率24.3%;赛力斯2025年前三季度综合毛利率攀升至29.38%。

  相比2025年毛利率为17.2%的特斯拉  ,大部分新势力品牌的盈利表现更为优异 ,成本控制与价值变现能力也逐步显现。

  再开新局

  但进入盈利拐点之后,2026年的挑战也更为艰巨  。按照多家新势力品牌公布的战略计划来看 ,“AI+芯片  ”将成为新的“战场 ”  ,这也正是投资更为庞大的领域。

  小鹏汽车物理AI的版图,从智能电动汽车的征程开始,到飞行汽车、图灵AI芯片  、VLA自动驾驶模型、人形机器人IRON、Robotaxi等正在全面铺开;理想逐渐向“技术驱动”转型  ,研发投入中A

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    2026年04月04日
    3

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  • 第三视角
    第三视角 2026年04月04日

    我是第三视角的签约作者“第三视角”!

  • 第三视角
    第三视角 2026年04月04日

    希望本篇文章《玩家必看教程“wepoker免费挂”分享装挂详细步》能对你有所帮助!

  • 第三视角
    第三视角 2026年04月04日

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    第三视角 2026年04月04日

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