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【央视新闻客户端】
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记者丨韩利明 实习生蒋雨桐
编辑丨骆一帆 刘雪莹
4月2日早盘 ，A股创新药板块震荡走强 ，截至10：35左右 ，津药药业5连板 ，北大医药 、益佰制药（维权）2连板 ，重药控股涨停 ，康芝药业 、峆一药业 、新赣江 、诺思兰德涨超10% ，誉衡药业 、回盛生物 、德源药业 、常山药业 、锦波生物跟涨 。
CXO板块年内涨幅居前个股 ，数据截至4月2日10：48
连日来 ，多家CXO（医药合同外包服务）企业陆续披露2025年财报 。与2024年行业普遍承压、多家企业出现营收净利双降的局面不同 ，2025年CXO行业整体呈现出业绩分化态势 。
一方面 ，最新市值超3000亿元的药明康德营收净利双增 。营收层面 ，药明康德 、凯莱英同比涨幅分别达15.84% 、14.91%；盈利表现上 ，泰格医药归母净利润同比大幅上涨119.15% ，药明康德归母净利润达191.51亿元 。
另一方面 ，康龙化成实现营业收入140.95亿元 ，同比上涨14.82% ，但同期归母净利润16.64亿元 ，同比下降7.22% ，呈现增收不增利格局；昭衍新药则实现营业收入16.58亿元 ，同比下跌17.87% ，归母净利润2.98亿元 ，同比上涨302.08% ，实现增利不增收 。
反映到A股市场上 ，Wind数据显示 ，2025年内CXO板块整体估值修复明显 。从区间涨跌幅来看 ，2025年全年 ，昭衍新药、诚达药业 、皓元医药股价年内涨幅均超100%；美迪西 、药明康德、阳光诺和 、百诚医药等个股股价年内涨幅超50% 。
有券商分析师向21世纪经济报道记者指出 ，在下游创新药投资情绪回暖 、行业订单需求持续提升 、龙头企业业绩超预期兑现等多重利好因素共振下 ，2025年以来CXO行业行情持续回暖 。随着2025年新签订单 、在手订单等先行指标表现超预期 ，预计短期内行业盈利预测仍有向上的空间 。
高景气赛道驱动结构性行情
当前 ，我国CRO（医药研发外包）行业正处于行业整合与需求复苏阶段 。一方面 ，根据国家卫健委人类遗传资源备案数据 ，2025年备案中的临床CRO企业数量较2021年的峰值下降69% ，临床研究外包行业的进一步整合使行业竞争逐渐趋于良性 。
另一方面 ，国内生物医药行业逐步复苏 ，带动临床研究外包服务需求稳步回升 ，同时 ，随着中国医药企业出海步伐加快 ，对外授权（License-out）交易活跃度提升 ，具备全球服务能力的临床CRO企业逐渐凸显竞争优势 。
从已披露年报的CXO企业具体经营数据来看 ，行业龙头药明康德表现尤为突出 ，2025年营收突破454.56亿元 ，归母净利润达191.51亿元 ，稳居行业榜首 。截至4月2日10：50 ，该股最新市值约3140亿元 。
分业务板块来看 ，公司化学业务贡献绝对营收体量 ，全年实现收入364.66亿元 ，同比增长25.52% ，占总营收比重超80% 。其增长动力主要来自三方面 ，包括小分子药物发现业务为下游持续引流 、小分子工艺研发和生产业务保持强劲增长 、TIDES业务（寡核苷酸和多肽）保持高速增长 。
药明康德在年报中直言 ，随着2024年新增产能逐季度爬坡 ，2025年TIDES业务收入达到113.7亿元 ，同比增长96.0% 。截至2025年末 ，TIDES在手订单同比增长20.2% 。TIDES DM服务客户数同比提升25% ，服务分子数量同比提升45% 。
实验室化学作为康龙化成发展的起点和重要组成部分 ，服务项目涵盖小分子化学药 、寡核苷酸 、多肽 、抗体、抗体偶联药物（ADC）和细胞与基因治疗产品等 ，报告期内实现营业收入81.59亿元 ，较去年同期增长15.78%；2025年度实现毛利率45.10% ，较去年同期提高了0.18个百分点；板块新签订单同比增长约12% 。
昭衍新药也在2025年年报中表示 ，公司全年在抗体 、小核酸 、AD
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