1、软件助手是一款功能更加强大的软件！无需打开直接搜索微信：
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1 、起手好牌
2 、随意选牌
3 、机率
4 、控制牌型
5 、注明 ，就是全场 ，公司软件防封号 、防检测 、 正版软件 、非诚勿扰 。
申万宏源发布研报称 ，维持京东工业（07618）“买入 ”评级。国内工业品市场空间超11万亿，公司新客户 、新品类覆盖加大 ，老客户粘性+单值提升；跟随客户出海 ，长期本土化开发 、全球化运营 ，增长动能充足 。内部继续提升供应链效率 ，中长期高毛利自有品牌和海外占比提升驱动毛利率改善 。维持FY2026-2027年经调净利润盈利预测16.38 、22.10亿元 ，增加FY2028年盈利预测27.86亿元 ，分别同比+44.9% 、34.9% 、26.0% ，对应PE为20 、15 、12X 。
申万宏源主要观点如下：
业绩简报
公司发布FY2025年报 ，业绩表现略超预期 。FY2025收入239.52亿元 ，同比+17.4%；H2FY25收入137.01亿元 ，同比+16.3%；FY2025经调净利润11.31亿元 ，同比+5.3% ，表现略超预期 。
商品销售收入增长稳健 ，重点KA客户数快速拓展驱动
FY2025公司商品销售收入224.93亿元 ，同比+17.3% ，其中2HFY25同比+16.3% 。FY2025重点KA客户GMV达到165亿元，同比+26.5%；FY2025重点KA客户数13300家 ，同比增长26% 。公司多行业客户覆盖面 ，客户拓展加速 ，为FY2025增长主要驱动力 。FY2025中小微客户GMV达到170亿元 ，同比+8.3% 。
重点KA客户高粘性 ，老客户单个成交额保持上升
公司太璞全流程数字化系统持续优化 ，通过系统 、数据与流程的深度打通 ，不断优化客户服务体验 ，增强合作黏性 。FY2025公司重点KA客户交易留存率116.6% ，同比+10.9pct ，体现老客户单个成交额持续上升 。
供应链持续降本 ，毛利率提升优化
FY2025公司毛利率17.4% ，同比+1.2pct ，延续向上趋势 。公司持续供应链降本 ，通过缩减分销层级 、对接原厂 ，聚量采购，标准化商品入仓；2025年公司推出首个工业大模型JoyIndustrial ，内部管理智能化提效 ，共同推动毛利率优化提升 。
BOM 、海外新业务拓展 ，增加阶段性费用投入
FY
2025公司经调净利润率4.7% ，同比+0.6pct ，主要受履约费用率提升影响；FY2025履约费用率7.4% ，同比+1.8pct ，主要因公司为BOM新品类 、海外新业务拓展费用投入 ，伴随后期新业务规模增长 ，履约费用率有望回落 。
风险提示
外部环境承压 ，毛利率难以提升的风险；行业竞争加剧 ，商品销售收入不及预期的风险；工业品采购行业数智化提升不及预期的风险 。
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