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教程辅助“微乐甘肃麻将挂(免费) ”详细外挂透视辅助软件教程
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【央视新闻客户端】

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  来源:Kevin策略研究

  资金与地缘风险:南向最大单日流出

  1??EPFR口径(截至周三) ,主动外资流出港股36万美元(vs. 上周流入2.6亿) 、终结了七周流入,流入A股1.7亿美元(vs. 上周1.1亿)。

  港股被动外资流入降至18.5亿美元(vs. 上周24.4亿) ,流入A股9.9亿美元(vs. 上周流出4.3亿) 。

  资金来源上  ,专注中国市场的基金流入最多 ,亚洲除日本基金流出加速,全球、新兴市场和全球除美国基金流出  。

  2??南向:周三至周五流出 ,其中周四流出277亿港元 ,是历史最大单日流出;总流出81亿港元(vs. 上周流入67亿),日均流出16.2亿港元(vs. 上周流入16.8亿) 。

  净流入最多为腾讯 、小米 、恒科、中海油 ,但流出盈富基金 、阿里 、中芯国际。

  ???上周两大事件:一是伊朗局势、二是全国两会 。全球资产反应剧烈 ,仅大宗 、美元等上涨,权益普跌 ,新兴和欧洲跌幅最大 ,港股弱于A股,主动资金流出 ,都符合地缘冲突一般规律 ,尤其是俄乌初期地缘风险如何影响资产和资金流向?不过,流动性紧张导致避险资产黄金和美债同样被抛售 ,也是韩国暴跌的原因 。

  ???伊朗局势如何影响市场?目前仍无缓和迹象  ,布油已经冲上93美元。所有源头自然是冲突的持续时间 、烈度与范围 ,尤其是持续时间,但这并非易事 。

  退而求其次 ,在能把握的范围 ,我们建议:1)关注美元,美元异常走高都非好事 ,不是因为大家看好美元 ,而是因为需要现金,此时几乎所有资产(包括避险资产)都会被抛售 。2)关注油价。封锁超过两周以上 ,可能使油价冲击俄乌时高点120美元 ,如果很快解封,可能在80美元中枢震荡 。

  往前看 ,1)若油价迅速上冲100美元甚至更高 ,瞬时波动可能诱发流动性风险,此时恐怕只有现金(美元)可以起到避险效果 ,平息后会提供绝好抄底机会 。2)若油价维持在80-90美元震荡  ,主要矛盾将从流动性缺口“急性病 ”变成“慢性病” ,会推高美国通胀 、延后美联储降息,但更多只是延后;也会影响中国企业尤其是中下游利润率和进口成本。

  ???两会方面 ,从信用周期角度 ,政府工作报告中最关键信息就是财政力度和发力方向 。总量持平,导致信用周期震荡甚至阶段性走弱 ,与我们此前预期一致 。结构向投资倾斜。节奏上二季度可能偏弱2026年政府工作报告:从财政看信用周期走向 。

  对市场而言 ,信用周期决定指数空间,这也是我们点位给的不高的原因 ,空间来自:1)回调 ,如已大跌的恒科,要变成好交易还需催化 ,但低估值和超卖下也逐渐不是差交易;2)景气结构 ,紧跟信用扩张方向,中期仍以AI科技和周期为主线  。

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  • 第三视角
    第三视角 2026年03月09日

    我是第三视角的签约作者“第三视角”!

  • 第三视角
    第三视角 2026年03月09日

    希望本篇文章《安装程序教程“微乐甘肃麻将挂(免费)红龙poker有透视辅助挂(太》能对你有所帮助!

  • 第三视角
    第三视角 2026年03月09日

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  • 第三视角
    第三视角 2026年03月09日

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